项目简介
项目名称
资本市场影响、经理人行为及其传导机理-来自风险投资的证据
项目批准号
71202174
学科分类
G0206
管理科学部
_工商管理
_会计与审计
资助类型
管理科学
负责人
方红艳
依托单位
西南财经大学
批准年份
2012
起止时间
201301-201512
批准金额
17.00万元
摘要
本课题探讨我国（不同程度退出压力的）风险投资对所支持企业在IPO折价、盈余管理和研发投入等经理人决策方面是否存在影响，并进而分析风险投资对企业经理人激励和约束机制设置方面的参与及影响其选择具体参与方式的决定因素 。对于前者，我们将运用工具变量法和Heckman两阶段法探讨两者是否存在因果关系，对于后者的研究则有助于发现导致前述因果关系的传导机理。本课题研究基于两大理论：一、源于信息不对称的代理理论，即风险投资的监督减少了股东和经理人之间的信息不对称 ；二、因（投机性）资本市场压力引起的经理人短视（myopia），即风险投资特殊运作机制引发的退出压力可能导致其影响经理人做出短视行为。本课题的研究助于解答我国风险投资是否如代理理论所预期的发挥监督者的功能，或是助推了我国上市公司一些独特现象，如公司上市后业绩即下滑、管理层离职套现等，对参与方式的研究则有助于从相关机制设置上减少经理人短视行为。
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