美股生物科技板块或将企稳回升，行业并购将再次升温

根据杰富瑞的数据，随着标准普尔生物技术指数从2月份的高点下跌了约25%，生物技术公司之间的并购活动将再次升温。

杰富瑞分析师Michael Yee认为，生物技术交易在经历3-6个月的大幅“缩减”后，可能会开始回升，且卖方价格“正常化”。Yee表示，“医药公司由于价格似乎已经稳定下来，大型制药公司和生物技术公司可能会寻找合适的目标。”

在经历了3-6个月的调整后，大型制药公司将开始恢复收购交易。此外，今年制药公司可能担心拜登政府的联邦贸易委员会可能会对生物技术之间的交易进行更多审查。

Yee还强调，今年迄今为止，制药公司之间仅有两笔超过30亿美元的交易，包括Jazz Pharmaceuticals以72亿美元收购GW Pharmaceuticals，以及Horizon Therapeutics以30.5亿美元收购Viela Bio。

他还指出，目前有4笔低于20亿美元的交易，其中2笔来自癌症领域，2笔来自于自体免疫领域。这些交易包括：MorphoSys计划收购Constellation Pharmaceuticals(CNST.US)，交易预计于本周完成，以及Amgen(AMGN.US)以19亿美元收购Five Prime Therapeutics(FPRX.US)。

Yee写道表示，“我们对生物科技公司之间的并购分析显示，大型制药公司倾向于在上涨期间进行收购，当然也会在大幅回调之后进行。”

杰富瑞的数据显示，生物科技行业的大型并购发生在2013年1月- 2015年7月、2016年2月- 2018年8月和2018年1月- 2021年1月的上涨期间，而在2015年7月- 2016年1月和2018年8月- 12月的回调期间，并购“几乎消失”。

Yee认为艾伯维(ABBV.US)、默克(MRK.US)和Vertex是潜在的收购者，而吉利德科学(GILD.US)则表示，短期内不大可能有大笔交易，但该公司仍希望积极参与并购活动。

在中国，医疗行业在疫情的影响下全年私募融资、IPO和并购交易金额破天荒地突破450亿美元，目前来看，肿瘤学和罕见病药物仍是两个热门领域，细胞和基因疗法将加速发展，心血管药物将成新战场，医疗器械领域发展潜力可观。